Energianalyse uge 39: EU fremrykker stop for russisk gas

Brent råolie

Geopolitiske risici for oliemarkedet lægger en ekstra præmie oven i Brent på hele $6. Der er ingen tegn på, at risiciene aftager, men det kan blive afgørende for tidspunktet for, hvornår oliemarkedet er villig til at prise Brent efter kun oliefundamentaler. Og vi venter, at olielagrene fortsætter med at stige. Ultimativt bør det resultere i Brent faldende mod $55 i 2. kvartal 2026 før, at et comeback er sandsynligt.

Diesel

Raffineringsprisen for diesel stiger pga. sæson for vedligeholdelse og massive geopolitiske risici relateret til oliemarkedet. Det har dog også gjort rabatten større for senere levering af diesel. På trods af, at vi forventer et prisfald på diesel i de kommende måneder, så ser vi det nu attraktiv at øge prissikringen for dieselleverancer gennem 2026 og 2027, og derigennem udnytte øjeblikkets rabat.

Naturgas

Stor import af amerikansk LNG og en god vejrudsigt mod 1. november kan få Europas vinterlagre op på 89%. Det vil være en positiv overraskelse for gasmarkedet, og udsigten til en global større LNG-eksport i 2026 betyder, at vi ikke frygter, at EU stopper købet af russisk LNG-gas. Vi anbefaler en normal prissikring for vinteren, og en lavere end normal prissikring efter vinteren 2026.

Læs hele analysen her.

Vigtig investorinformation.