Energianalyse uge 43: Israel lover beherskelse og fokus returnerer til fundamentaler

Brent råolie

Israel har lovet USA ikke at ødelægge iransk energiinfrastruktur. Hvis effektueret er status quo bevaret, og fokus kan returnere mod konsensus om olieoverskud i 2025. Vi venter prispres mod Brent $70 i 2025. Men, men, men USA vil sandsynligvis øge håndhævelsen af sanktioner mod Irans olieproduktion efter præsidentvalget til november, og et iransk produktionsfald kan minimere ventet olieoverskud i 2025.

Diesel

Risici i Mellemøsten er aftagende, og det venter vi, sender fokus retur mod konsensusforventningen om olieoverskud og vigende priser i 2025. Terminskurven er kun i svag backwardation, og det er ikke muligt at opnå nogen betydende besparelse ved risikoafdækning i dag. I det lys anbefaler vi en normal risikoafdækning mod ultimo i år og en lav risikoafdækning for 2025.

Naturgas

Meldingerne fra Israel om et behersket militært modangreb på Iran sænker risikoen for ødelagt gasinfrastruktur. Derfor returnerer markedsfokus mod velkendte vinterrisici set overfor solide europæiske gasfundamentaler… og stadig varmere temperaturer end normalt. Vi venter, at vinterens gaspris holder sig under €43, og med denne udsigt anbefaler vi en normal risikoafdækning.

Læs hele analysen her.

Vigtig investorinformation.