I uge 10 var biotekselskaberne i fokus. Genmab offentliggjorde mandag nye, skuffende data for storsatsningen Zalutumumab, tirsdag meddelte Bavarian Nordic, at planerne for fase 3 studiet med ProstVac er godkendt og onsdag kom Neurosearch med regnskab. Genmab-aktien styrtdykkede, Bavarian steg flot og Neurosearch lavede dans på stedet. Jyske Bank vurderer, at Genmab-aktien trods faldet stadig er for dyr. Til gengæld mener banken, at Neurosearch fortsat er et køb med stort potentiale for den risikovillige og at Bavarian Nordic nu er et godt køb - Bavarian blev i ugen opjusteret fra reducer til køb af Jyske Bank.

I den kommende uge - uge 11 - er der blot to regnskaber på tapetet. G4S kommer med årsregnskab tirsdag, men det bliver med al sandsynlighed uden de store overraskelser. Danisco præsenterer regnskab for 3. kvartal torsdag. Her forventes røde tal som konsekvens af en goodwill-nedskrivning på zylitol-området. Det bør dog være kendt i markedet.

Ansvarsfraskrivelse

Senior aktieanalytiker, Frank Hørning Andersen, begrunder desuden sin opjustering af Bavarian-aktien og uddyber hvad fase-3-studierne typisk betyder for værdien af biotekvirksomheder som Bavarian Nordic.

Ansvarsfraskrivelse

De umiddelbart skuffende forventninger til 2010 forklares med den barske vinter, der har fået omkring 1200 landbrugsbygninger til at styrte sammen. Topdanmark er mere eksponeret mod landbruget end eksempelvis TrygVesta og det har kostet. De ekstraordinære udgifter ventes at blive i størrelsesordenen 350 mio. kr. 

Topdanmark er blevet presset på prisen på arbejdsskadeforsikringer og det har kostet kunder og dermed præmieindtægter. Topdanmark vil ikke følge med ned på konkurrenternes niveau, da det vurderes at være urentabelt. 

Jyske Banks analytiker på Topdanmark, Christian Hede, fastholder sin købs-anbefaling på Topdanmark efter at have nærlæst regnskabet.

Ansvarsfraskrivelse

Topdanmark venter at få et nettooverskud på 800-900 mio. kr. i 2010 efter at have præsteret 1446 mio. kr. på den post i 2009. Vækstudsigterne sænkes fra 2-3% til nu 1-2%. Derudover hæves det forsikringstekniske nøgletal combined ratio (det går bedre, des lavere tallet er) til 95-96 fra tidligere 91-92. Det er de mange skader på grund af sne og frost, der vil påvirke 1. kvartal og hele 2010 negativt.Det er en markant forøgelse, der overrasker Jyske Banks analytiker Christian Hede.

Ansvarsfraskrivelse

Jyske Bank har en reducer-anbefaling og et 12-måneders kursmål på 430 på aktien, der aktuelt handles omkring kurs 409. Aktieanalytiker i Jyske Bank, Lars Terp Paulsen, vurderer, at William Demant er et solidt selskab med stort potentiale, men at William Demant-aktien er for dyr i forhold til selskabets konkurrenter.

Ansvarsfraskrivelse

TORM har været godt hjulpet af højere fragtrater i 4. kvartal 2009 og første kvartal 2010 pga. den kolde vinter. Men snart er vinteren ovre og resten af 2010 tegner vanskeligt.

Jyske Bank har en reducer-anbefaling og et 12-måneders kursmål på 65 på TORM-aktien, der aktuelt handles omkring kurs 60.

Ansvarsfraskrivelse

Jyske Bank er ikke lun på aktien, der har en sælg-anbefaling og et 12-måneders kursmål på 485. Aktuelt handles Rockwool-aktien omkring kurs 550.

Ansvarsfraskrivelse

Aktierne hos både regnskabsaktuelle Neurosearch og Topdanmark har fået en købsanbefaling af Jyske Bank. Ingen af selskabernes aktier forventes dog at reagere voldsomt i forbindelse med regnskaberne i uge 10. Sidder man som investor til gengæld med TORM-aktier, bør man overveje at skille sig af med dem. TORM kommer med årsregnskab torsdag den 11/3.

Generelt vurderer Jyske Bank, at pilen for næste uge peger den forkerte vej. Specielt foruroligende er det, at investorerne tilsyneladende er begyndt at ignorere de fortsat bekymrende udmeldinger vedrørende gældsproblematikken i Grækenland.

Ansvarsfraskrivelse

Aktieanalytiker, Lars Terp Paulsen, begrunder sin anbefaling.

Ansvarsfraskrivelse

Det er især høje erstatningsudgifter til indbrud der vil slå igennem i regnskabet for 4. kvartal.

Jyske Bank har en købsanbefaling på aktien.

Christian Hede fortæller om sine forventninger til regnskabet fra Topdanmark.

Ansvarsfraskrivelse

Transportkæmpen oplever tilbagegang i både til vands, til lands og i luften.Den samlede omsætning landede på 36,1 mia. kr. Selskabets største division Road havde en negativ organisk vækst på 16,2 pct., Air & Sea 26,3 pct., mens Solutions lå på en negativ organisk vækst på 8,7 pct. fraregnet de tilkøbte ABX-aktiviteter. Alligevel kom DSV ud med et resultat, der nogenlunde svarer til de seneste offentliggjorte forventninger. 

Ansvarsfraskrivelse

Senior aktieanalytiker, Frank Hørning Andersen, fastholder sin akkumuleranbefaling på Lundbeck og foklarer i udsendelsen om \"Det Nye Lundbeck\", som investorerne nu så småt skal vende sig til.

Ansvarsfraskrivelse

Kort nyt om Genmab og Novo Nordisk.

Ansvarsfraskrivelse

Royal Unibrew forventer at driften i 2009 vil nå ml. 210 og 235 millioner kroner og at driften i 2010 vil nå ml. 250-300 millioner kroner.

Jens Houe Thomsen fortæller om forventningerne til regnskabet fra Royal Unibrew.

Ansvarsfraskrivelse

Jyske Bank har en akkumuler-anbefaling på aktien og et 12-måneders kursmål på 47000. Aktieanalytiker i Jyske Bank, Christian Nagstrup, tror, at selskabet vil melde konservativt ud og evt. blot nøjes med at melde om sorte tal i 2010. Selv tror han på et overskud på 8 mia. kroner.

Jyske Bank tror, at A.P. Møller - Mærsk vil stå rigtigt stærkt, når markederne for alvor vender.  

Ansvarsfraskrivelse

Sektor anbefalinger:

Overvægt:
Teknologi
Sundhedspleje
Energi
Finansielle

Neutral:
Industri
Konsumentvarer

Undervægt:
Materialer
Telekommunikation
Forbrugsgoder
Forsyning

Ansvarsfraskrivelse

Aktieanalytiker i Jyske Bank, Lars Terp Paulsen, vil i regnskabet fokusere på DSV’s forventninger til indtjeningen i 2010 og hvordan integrationen af ABX er forløbet i Frankrig efter, at DSV fik fagforeningernes og myndighedernes tilladelser tilbage i efteråret 09.

DSV aflægger årsregnskab torsdag den 4. marts før markedets åbning. Jyske Bank har en akkumuler-anbefaling på aktien. Jyske Bank har et 12-måneders kursmål på 100.

Ansvarsfraskrivelse

Jyske Bank vurderer, at Lundbeck-aktien fundamentalt set er billig, men savner kurstriggere på kort sigt.

Jyske Bank har en akkumuler-anbefaling på Lundbeck. Jyske Banks 12-måneders kursmål lyder på 110.

Ansvarsfraskrivelse

Aktiehandler Martin Munk har listet selskaberne efter hvor store udsving han forventer de vil kunne få på baggrund af regnskabet. Især AP Møller og NKT ligger højt oppe.

Desuden kommer der en stribe tunge nøgletal i næste uge.

Ansvarsfraskrivelse

Aktieanalytiker, Christian Nagstrup, forventer begrænsede udsving omkring regnskabet, men foreventer at selskabet vil vise sin styrke iegnnem 2010 og især 2011.

Ansvarsfraskrivelse

Overskudet efter skat i 2009 endte på 1,7 milliarder kroner. Og overskudsgraden endte historisk højt på 9,8%.

Vi taler med CEO Jørgen Huno Rasmussen og aktieanalytiker Christian Nagstrup om regnskabet.

Ansvarsfraskrivelse

Såfremt at Jyske Bank, skal ændre sin nuværende reduceranbefaling, så kræver det et bedre salg af vaccinen mod græsallergi, Grazax. Adm. Direktør fra ALK-Abelló mener dog at det grundlæggende fundament for en omsætningsvækst er til stede.

Ansvarsfraskrivelse

Ved regnskabsaflæggelsen vil der være meget stor fokus på forventningerne til 2010. Banken forventer, at FLS guider et interval for omsætningen med et midtpunkt omkring 20 mia. kr. samt en driftsmargin i intervallet 8-9 procent.

Gæst: Aktieanalytiker, Christian Nagstrup

Ansvarsfraskrivelse

Efter Jyske Banks vurdering bliver truslen mere synlig over de kommende år eftersom de fleste insulinanaloger vil miste patenter, ligesom Jyske Bank venter vedtagelse af en lov om biosimilars i USA i 2010. Den største trussel med hensyn til biosimilars vil efter Jyske Banks vurdering komme i 2014-15, hvor både Novo Nordisks portefølje af insulinanaloger og Lantus fra Sanofi-Aventis vil løbe af patent. Jyske Bank venter at se prisreduktioner med 20-25 pct. i forhold til originalprisen. Jyske Bank estimerer, at dette vil have en negativ effekt på omsætningen med 10 pct. Jyske Bank venter, at de negative effekter fra biosimilars vil blive delvist kompenseret fra de nye
insulinanaloger, som ser meget lovende ud som følge af bedre kliniske profiler. Det siger senior aktieanalytiker, Frank Hørning Andersen. 

Jyske Bank fastholder en købs-anbefaling på aktien. Kursmålet lyder på 450.

Ansvarsfraskrivelse

Aktieanalytiker, Lars Terp Paulsen, fastholder sin Reduceranbefaling op til regnskabet.

Ansvarsfraskrivelse

Sydbank kom med et flot regnskab og annoncerede samtidig et direktørskifte. Vi taler med kommende direktør Karen Frøsig om udfordringerne for Sydbank i den kommende tid.

Desuden kommer vi ind på om Jyske Banks købsanbefaling på Dell i sidste uge, var en god ide.

I næste uge er det regnskaberne fra Carlsberg, FLSmidth og Trygvesta der vil drage sig størst opmærksomhed.

Jyske Bank har en købsanbefaling på både Carlsberg og FLSmidth op til regnskabet.

Ansvarsfraskrivelse

Jyske Bank  gentager Reducer-anbefalingen op til regnskabet, idet det vurderes, at aktien afspejler det vækstpotentiale, som selskabet besidder. For på trods af at vaccinen, Grazax, mod græsallergi har vist sit værd, så mangler selkskabet stadig for alvor at overbevise læger og patienter om at de skal vælge produktet. Derfor står ALK-Abelló fortsat foran en større markedsføringsopgave af deres største produkter.

Ansvarsfraskrivelse

I fjerde kvartal leverede Sydbank et nettoresultat  på 217 mio. kroner og det var bedre end analytikernes forventninger.  Nedskrivninger på udlån var til gengæld højere end ventet.

Med hensyn til fremtiden, så venter Sydbank et uændret basisresultat for 2010 sammenlignet med 2009.

Samtidigt med regnskabet meldte Sydbank også om skifte på direktørstolen. Carsten Andersen går på pension og posten som adm. direktør overtages af nuværende direktionsmedlem i Sydbank, Karen Frøsig. Jyske Banks aktieanalytiker, Christian Hede, tolker det positivt, at banken skifter direktør. Det signalerer, at man er ude af krisen. 

Ansvarsfraskrivelse

Dell er undervurderet og kan overraske positivt. Den kortsigtede investor bør derfor overveje at købe aktien inden selskabets årsregnskab torsdag den 18/2. Sydbank, der er aktuel med regnskab tirsdag den 16/2, er førstevalg i banksektoren. Her er der dog ikke lagt op til store bevægelser i forbindelse med regnskabet.

I den forgangne uge var Vestas og Nordea aktuelle med årsregnskaber.

Vestas vurderes til at være et fornuftigt køb til den tålmodige investor. Vælger man at investere i vindmølleproducenten, skal man være opmærksom på, at første halvdel af 2010 kan blive en ordremæssig ørkenvandring for selskabet. Nordea er stærkt kørende, men det er afspejlet i aktiekursen, så Jyske Bank anbefaler, at man kigger mod andre i sektoren.

Endelig er det værd at bemærke, at situationen omkring gælden i Grækenland fortsat kan blive udslagsgivende for stemningen på markederne.

Ansvarsfraskrivelse

I 2010 er der flere udfordringer på Carlsberg. Især på det russiske marked - hvor det endnu er uvist hvordan afgiftsstigningen på øl vil ramme selskabet.

Aktieanalytiker Jens Houe Thomsen fortæller om udfordringerne for Carlsberg i 2010.

Jyske Bank har en købsanbefaling på Carlsberg og et kursmål på 450 kr. pr aktie.

Læs prognosen

Ansvarsfraskrivelse

I denne udsendelse kan du se interview med chef for Investor Relations i Vestas, Peter Wenzel Kruse, og Jyske Banks Vestas-analytiker, Christian Nagstrup.

Emnerne dækker den lave sigtbarhed for Vestas' 2010, udstedelse af virksomhedsobligationer og konkurrenterne GE og Siemens.

Ansvarsfraskrivelse

Jyske Bank forventer, at Sydbank kan fremvise en fornuftig afslutning på 2009, således at de udmeldte resultatforventninger indfries. Jyske Banks estimater for 4. kvartal er ikke langt fra konsensus. Sydbank forventes at melde en 2010-forventning ud af samme størrelsesorden, som resultatet for 2009.

Ansvarsfraskrivelse

Ansvarsfraskrivelse

Ansvarsfraskrivelse

Ansvarsfraskrivelse

Senior aktieanalytiker fra Jyske Bank, Frank Hørning Andersen, mener at der på længere sigt fortsat er fornuftig kurspotentiale i NeuroSearch.

Ansvarsfraskrivelse

Novo Nordisk har været meget igennem for at få deres Victoza godkendt til markedsføring i USA. Knap er blækket tørt i regnskabet, før selskabets finansdirektør kigger frem mod de kommende ugers markedsføring og lancering af diabtes2-midlet, Victoza, på det amerikanske marked. I interviewet forklarer Novo-CFO'en, Victozas betydning for den fremtidige vækst i USA. Desuden uddyber han hvordan, den stort anlagte reform af det amerikanske sundhedsvæsen ventes at ramme Novo - positivt, som negativt.

Desuden beretter senior aktieanalytiker, Frank Hørning, fra Jyske Bank, om de næste mulige kurstriggere for Novo Nordisk-aktien.

Ansvarsfraskrivelse

Læs mere på aktiestrategen.dk

Ansvarsfraskrivelse

AKtieanalytiker Frank Hørning Andersen fortæller om hans forventninger regnskabet fra Novo Nordisk.

Ansvarsfraskrivelse

Desuden skal det handle om Novo Nordisk, der i denne uge fik godkendt Victoza af de amerikanske sundhedsmyndigheder.

Og om Coloplast der kom med en overraskende opjustering, da de aflagde deres regnskab i torsdags.

I næste uge kommer Novo Nordisk og Danske Bank med regnskab. Jyske Bank har en købsanbefaling på begge aktier.

Og så byder næste uge også på en stribe vigtige nøgletal fra især USA.

Aktiehandler Martin Munk guider os igennem denne uges aktiemarked og fortæller, hvad man som aktieinvestor skal holde øje med i næste uge.

Ansvarsfraskrivelse

Aktieanalytiker Christian Hede fortæller om forventningerne til Danske Banks regnskab, der kommer på torsdag i næste uge.

Ansvarsfraskrivelse

Bang og Olufsen nedjusterer forventningerne til 2009/10. Det sker i forbindelse med fremlæggelsen af selskabets rapport for første halvår. Selskabet venter nu et resultat før skat på mellem -50 og 0 mio. kr. mod en tidligere forventning om et nul-resultat i regnskabsåret 2009/10. Omsætningen ventes at blive på mellem 2,7 til 2,9 mia. kr. mod en tidligere forventning om lidt under 3,2 mia. kr.

Ansvarsfraskrivelse

Derfor kan vi på kort sigt rende ind i problemer, men man bør som investor alligevel blive i markedet. Jyske Banks aktiestrateg, Per Hansen, holder fast i sine forventninger til året som helhed. Det betyder, at han fortsat tror på, at aktiekurserne vil slutte året op til ca. 10% højere i forhold til årets start. Lidt mindre i Danmark og USA. Og lidt mere i Europa og Asien eksklusive Japan.

Læs mere:
Aktiestrategi uge 4 (PDF)

Ansvarsfraskrivelse

Der er god grund til at holde øje med kursen på de danske finansaktier. I USA har præsident Obama nemlig øget presset på bankerne, både hvad angår bankernes ret til at udbetale bonusser og tage risici for kundernes indlån. Det har skabt tilbagefald i finansaktierne og såfremt det rammer de danske finansaktier, kan der i følge aktiehandler, Martin Munk, være gode køb at gøre specielt hvad angår Sydbank og Danske Bank.

Regnskabet fra Novozymes bekræftede, at selskabet er tilbage i vækstsporet. Omsætning og indtjening var bedre end hvad markedet havde ventet. Fremgangen drives primært af områderne for enzymer til vaskemidler og bioethanol, som samlet står for knap totredjedele af omsætningen. Trods et pænt regnskab reagerede investorerne negativt på at Novozymes skrinlægger målet om en omsætning på 10 milliarder i 2010, selvom det dog var ventet fra flere sider. Interview med finansdirektør i Novozymes, Benny Loft, omkring forventningerne til området for 1. generations bioethanol.

Desuden ser AktieUgenyt frem mod regnskaberne fra Nokia og danske B&O, der begge har købsanbefalinger fra Jyske Bank.

Ansvarsfraskrivelse

Jyske Banks aktieanalytiker, Lars Terp Paulsen, ser investering i Coloplast som det lange, seje træk. Ingen store kurstriggere eller risikofaktorer lurer i horisonten, men grundlæggende tror han på en fortsat positiv udvikling for selskabet.

Jyske Bank har en akkumuler-anbefaling på Coloplast-aktien. Aktien handles fredag 22/1 over middag omkring kurs 491. Jyske Bank har et 12-måneders kursmål på 540.

Læs mere:
Formår Coloplast fortsat at øge indtjeningen? (PDF)

Ansvarsfraskrivelse

Derudover fik vi en opjustering fra NKT.

På regnskabsfronten begyndte de første amerikanske regnskaber at komme og i næste uge venter endnu flere.

Alle de store amerikanske banker kommer med regnskab i næste uge og danske Novozymes er på banen torsdag.

Aktiehandler Rasmus Grann fortæller om ugens vigtigste begivenheder og anbefaler blandt andet ØK, Novozymes og NKT-aktien, hvis man skal ud og investere.

Ansvarsfraskrivelse

Ansvarsfraskrivelse

Ansvarsfraskrivelse

Sydbank er blandt de største favoritter til en fornuftig kursudvikling i det danske eliteindeks. I udsendelsen fortæller adm. direktør, Carsten Andersen, hvordan banken skal tjene sine penge i 2010 - desuden understreger han at Sydbank fortsat er interesseret i at styrke sin position på Sjælland.

Desuden er der opfølgning på regnskabet fra Danisco, der sendte kursen på nogle kraftige udsving.

Ansvarsfraskrivelse